우리기술 전환사채란｜전환청구권 행사와 주식 수 증가 위험

CONVERTIBLE BOND · STOCK DILUTION

우리기술 전환사채란?

전환청구권 행사와 주식 수 증가 위험

우리기술 주식을 살펴볼 때 원전 수주와 실적만큼 확인해야 할 항목이 전환사채입니다. 전환사채가 주식으로 바뀌면 회사가 발행한 주식 수가 늘어나고 기존 주주의 지분가치에도 영향을 줄 수 있기 때문입니다.

우리기술은 2026년 3월 전환청구권 행사 공시를 두 차례 냈습니다. 2025년에도 추가 전환사채를 발행했기 때문에 투자자는 전환 가능 기간과 전환가격을 지속해서 확인할 필요가 있습니다.

핵심 요약
전환사채는 처음에는 회사채이지만 일정 조건을 충족하면 주식으로 전환할 수 있습니다. 주식 전환이 이뤄지면 회사의 부채는 줄 수 있지만 발행주식 수가 늘어 기존 주주의 지분이 희석될 가능성이 있습니다.

전환사채란 무엇인가

전환사채는 영어로 Convertible Bond, 줄여서 CB라고 부릅니다. 일반 회사채처럼 회사에 돈을 빌려주는 성격을 가지면서 일정 기간이 지나면 정해진 가격으로 주식 전환을 청구할 수 있는 채권입니다.

전환사채 투자자는 주가가 전환가격보다 높아지면 채권을 주식으로 바꿔 시세차익을 기대할 수 있습니다. 반대로 주가가 낮거나 전환 조건이 불리하면 채권 상태로 보유하거나 상환 조건을 확인할 수 있습니다.

간단한 전환 예시

전환가격이 4,000원이고 전환 대상 금액이 1억 원이라면 단순 계산상 약 2만5,000주로 전환할 수 있습니다. 실제 주식 수는 공시된 전환가격과 조정 조건, 전환 대상 금액에 따라 달라집니다.

전환주식 수 계산
전환 대상 금액 ÷ 전환가격 = 전환 가능한 주식 수

우리기술 2026년 전환청구권 행사

우리기술은 2026년 3월 3일과 3월 12일 전환청구권 행사 사실을 공시했습니다. 두 공시의 전환 대상 주식 수를 합하면 약 381만 주입니다.

공시일	청구 주식 수	주요 전환가격
2026년 3월 3일	1,800,993주	2,245원·2,386원
2026년 3월 12일	2,011,735주	2,386원
합계	3,812,728주	공시별 차이

전환가격이 당시 시장가격보다 낮으면 전환권을 행사한 투자자는 가격 차이에 따른 이익을 기대할 수 있습니다. 전환된 주식이 시장에 상장되면 일부가 매도 물량으로 나올 가능성도 있습니다.

2025년에 발행한 전환사채도 확인해야 한다

우리기술은 2025년 11월 220억 원 규모의 사모 전환사채 발행을 결정했습니다. 공시 당시 최초 전환가격은 3,767원이며 전환청구 시작일은 2026년 11월 28일입니다.

항목	공시 내용
발행금액	220억 원
발행 방식	사모
최초 전환가격	3,767원
최저 조정가격	2,637원
전환청구 시작	2026년 11월 28일
전환청구 종료	2030년 10월 28일

전환가격은 이후 주가와 공시 조건에 따라 조정될 수 있습니다. 전환가격이 낮아지면 같은 금액의 전환사채로 발행될 수 있는 주식 수가 늘어날 수 있으므로 최초 공시만 보면 안 됩니다.

전환사채가 주가에 미치는 영향

1. 발행주식 수 증가

전환사채가 주식으로 바뀌면 회사의 전체 발행주식 수가 증가합니다. 회사의 가치가 그대로인 상황에서 주식 수만 늘어나면 기존 주식 한 주가 차지하는 비중은 낮아질 수 있습니다.

2. 잠재적인 매도 물량

전환가격보다 시장가격이 높으면 전환 투자자가 주식을 매도해 차익을 실현할 가능성이 있습니다. 이 때문에 신규 주식 상장일 전후로 매도 물량에 대한 우려가 커질 수 있습니다.

3. 회사의 채무 감소 가능성

전환사채가 주식으로 전환되면 회사가 현금으로 갚아야 할 채무 부담이 줄어드는 효과도 있을 수 있습니다. 따라서 전환사채는 무조건 악재라기보다 자금 사용 목적과 사업 성과를 함께 살펴봐야 합니다.

중요한 판단 기준
전환사채로 확보한 자금이 매출과 영업이익을 늘리는 데 사용된다면 주식 수 증가 부담을 일부 상쇄할 수 있습니다. 반대로 사업 성과 없이 주식 수만 증가하면 기존 주주에게 불리하게 작용할 수 있습니다.

공시에서 확인해야 할 항목

• 전환사채 총 발행금액
• 현재 적용되는 전환가격
• 전환가격 조정 여부
• 전환청구 시작일과 종료일
• 전환청구로 발행되는 주식 수
• 신규 주식 상장 예정일
• 아직 전환되지 않은 잔여 사채
• 전환사채 자금의 실제 사용처

특히 ‘전환청구권 행사’ 공시가 나오면 청구된 주식 수와 상장 예정일을 확인해야 합니다. 이후 ‘추가상장’ 공시까지 살펴보면 실제 거래가 시작되는 시기를 파악하는 데 도움이 됩니다.

결론

우리기술은 2026년 3월 두 차례의 전환청구권 행사로 약 381만 주가 전환 대상이 됐습니다. 기존 전환사채뿐 아니라 2025년에 새로 발행한 전환사채의 전환 가능 기간도 확인해야 합니다.

전환사채가 있다고 무조건 주가가 하락하는 것은 아닙니다. 하지만 전환가격과 잠재 주식 수, 신규 주식 상장일을 모르고 투자하면 예상하지 못한 지분 희석과 매물 부담을 만날 수 있습니다.

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자주 묻는 질문

Q1. 전환사채는 무조건 악재인가요?

무조건 악재는 아닙니다. 채무 감소와 사업자금 확보 효과가 있지만 주식 수 증가와 지분 희석 가능성도 있습니다.

Q2. 전환청구권을 행사하면 바로 거래되나요?

전환청구 후 신주 발행과 추가상장 절차가 필요합니다. 공시에 기재된 상장 예정일을 확인해야 합니다.

Q3. 전환가격이 낮으면 왜 주의해야 하나요?

같은 금액을 더 많은 주식으로 전환할 수 있어 잠재적인 신규 주식 수가 증가할 수 있기 때문입니다.

Q4. 우리기술은 2026년에 몇 주가 전환됐나요?

2026년 3월 3일과 12일 공시의 청구 주식 수를 합하면 3,812,728주입니다.

Q5. 전환사채 정보는 어디에서 확인하나요?

금융감독원 전자공시시스템과 한국거래소 기업공시에서 전환사채 발행, 전환가격 조정, 전환청구권 행사 및 추가상장 공시를 확인할 수 있습니다.

참고자료
금융감독원 전자공시시스템 우리기술 전환청구권 행사 공시
우리기술 전환사채권 발행결정 공시
자료 확인 기준일: 2026년 8월 3일

본 글은 공개된 기업공시를 정리한 정보성 콘텐츠이며 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.